El iron condor es una estrategia de negociación de opciones creada con cuatro opciones que consisten en dos opciones de venta y dos opciones de compra y cuatro precios de ejercicio, todos con la misma fecha de vencimiento.
El objetivo es beneficiarse de la baja volatilidad del activo subyacente. En otras palabras, obtiene el máximo beneficio cuando el activo subyacente cierre entre los precios de ejercicio en la fecha de vencimiento de nuestra estrategia de negociación, convirtiéndola en un sistema de negociación real.
Las estrategias de opciones en general tienen un riesgo limitado, el iron condor no es diferente, ya que, las cuatro opciones crean un sistema de comercio que consiste en “alas” que protegen nuestra inversión de los casos de volatilidad significativa en cualquier dirección. Debido a este riesgo limitado, su potencial de beneficios también es limitado. La comisión puede ser un factor considerable en este caso, ya que, hay cuatro opciones en juego.
Entre las estrategias de opciones más conocidas, el iron condor es muy similar a la mariposa con diferencias en el precio de ejercicio. La negociación de opciones le permite construir una estrategia bien detallada basada en el análisis de la volatilidad de los precios y el cálculo de probabilidades.
¿Cómo funciona exactamente la estrategia de opciones iron condor?
En concreto, el iron condor se desarrolla de la siguiente manera:
- Comprar una opción Put out-of-the-money con un precio de ejercicio inferior al precio al contado del activo subyacente. La razón de esto es cubrir nuestra estrategia de negociación contra cualquier caída importante del activo subyacente.
- Vender la opción Put at the money con un precio de ejercicio más cercano al coste actual del activo subyacente.
- Vender la opción Call at the money con un precio de ejercicio justo por encima del precio actual del activo subyacente.
- Comprar una opción Call out of the money con un precio de ejercicio superior al precio actual del activo subyacente.
La razón de esto es cubrir nuestra estrategia de trading contra cualquier caída importante del activo subyacente.
Las opciones out-of-the-money, llamadas alas, son posiciones largas. Dado que ambas opciones están fuera del dinero, sus primas son inferiores a las de las dos opciones at-the-money suscritas, por lo que, existe un saldo neto en la cuenta cuando se realiza la operación.
Además, seleccionando diferentes precios de ejercicio, es posible hacer que la estrategia de opciones sea ligeramente alcista o ligeramente bajista. Por ejemplo, si el precio medio de ejercicio es superior al precio actual del activo subyacente, cabe esperar que su precio suba ligeramente al vencimiento.
Ejemplos prácticos de la estrategia Iron Condor
Para ilustrar los componentes o pasos necesarios para comprar un iron condor, tomemos los siguientes dos ejemplos hipotéticos:
10 opciones de XYZ Oct 85/95/110/120:
Vender 10 Call XYZ Oct 110
Comprar 10 Call XYZ Oct 120
Vender 10 Put XYZ Oct 95
Comprar 10 Put XYZ Oct 85
Pérdida máxima potencial
En este caso el peor escenario se materializaría, cuando el precio del subyacente se aleja tanto del precio de ejercicio de nuestro sistema de negociación que alcanza los puntos extremos: por encima de 120 XYZ o por debajo de 85.
En resumen, ¿qué podemos concluir de esta estrategia de opciones?
Esta estrategia le permite invertir en el mercado con una tendencia neutral, algo que muchos inversores encuentran bastante conveniente. Este método es una estrategia de opciones que también permite mantener posiciones con un riesgo limitado y una alta probabilidad de éxito.
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