Ya avanzado el primer trimestre del año, podemos decir que los principales índices de acciones continúan mostrando, en general, un tono positivo. Mostraron avances desde finales de año, pero no en todos los casos: la recuperación no será la misma en todas las zonas económicas del mundo.
El Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional revisaron sus estimaciones de 2021 y coinciden con una calificación de un aumento económico global de 5. 5% para este año y un aumento de 0. 3 puntos de puntos, en relación con las expectativas de octubre. Cabe señalar que todo el énfasis que aún sigue siendo, pero también destacan que la recuperación será muy desigual.
Las economías asiáticas son aquellas que liderarán el crecimiento global con la India y China a la cabeza. Las principales revisiones crecientes provienen de esta región que se postula como una de las áreas con un mayor dinamismo económico para los próximos años.
Las economías asiáticas son aquellas que guiarán el crecimiento global con la India y China a la cabeza. Las principales revisiones provienen de esta región, se postulan como una de las áreas con un mayor dinamismo económico para los próximos años.
China continúa expandiéndose y comenzando el año confirmando un crecimiento de 2. 3% para 2020, superando las expectativas. La demanda de salud y productos tecnológicos pone a las exportaciones chinas en máximos históricos, aunque existen elementos de preocupación, ya que las pequeñas empresas permanecen en contracción.
Mercado estadounidense
En el mercado estadounidense, se espera una mayor estabilidad política y parece que los paquetes de estímulo fiscal que desean lanzar la administración de Biden darán muchos pulsos. Pero se planean más impuestos y más dificultades para el negocio de grandes tecnológicos.
Las familias estadounidenses han salvado “como siempre” (más de 4 veces el promedio de los últimos 50 años), que proporcionó un fuerte aumento en el consumo para el período post-pandémico.
El mercado europeo
En Europa, las cosas no van iguales. La fuerte revisión de las expectativas del FMI para la zona del euro (un punto de PIB más bajo que su estimación de octubre) ya incorpora el efecto de un retraso en el proceso de vacunación VVID.
En Europa, se observa que los regímenes de empleo subsidiados o de cesación se han generalizado. Esta particularidad mantiene una tasa baja del desempleo oficial, pero afecta claramente a las perspectivas de consumo y recuperación, teniendo en cuenta la incertidumbre a la que se exponen estos trabajadores.
Los índices de fabricación y servicios se debilitan en la zona del euro. La publicación de los índices más recientes de PMI refleja una expansión muy moderada del sector y la industria de la fabricación, con una desaceleración en las nuevas órdenes y las nuevas pérdidas de empleos, aunque moderadas. El sector de servicios continúa con una contracción severa y la destrucción del empleo. Así que el optimismo, pero no generalizado.
La campaña de resultados de negocios muestra la recuperación en los Estados Unidos y Europa
Más nuevo en los Estados Unidos que en Europa. El viernes pasado habían publicado resultados y el 75% de las empresas de los componentes del S 0026 P 500. El índice de sorpresas positivas era muy alto, por encima del promedio histórico, pero ligeramente más bajo de lo que se registra en los dos trimestres anteriores.
En la línea de ingresos, de acuerdo con el principal consentimiento del mercado, las sorpresas positivas son del 70%, en comparación con el 49% del promedio histórico, mientras que, en la línea de beneficios por acción, las sorpresas positivas alcanzan el 80% del total ( Respete el 72% del promedio histórico).
La expectativa de la entrada en vigor de los nuevos estímulos y el impulso que quiere ocurrir en el proceso de vacunación en los Estados Unidos es tener un impacto muy positivo.
Los sectores en los que se estima un mayor crecimiento en el BPA de 4Q20 son financieros, tecnológicos, materiales y granjas. La energía continúa aportando negativos al BPA del índice, aunque es uno de los sectores más grandes que están grabando hacia arriba frente al 1T21.
La campaña en Europa está más retrasada, ya que acaban de publicar el 30% de las empresas integradas en EUROSTOXX, aunque también hay una alta tasa de sorpresas positivas, muy por encima del promedio histórico.
Para concluir, los sectores de Europa que vienen a recibir revisiones más altas en los últimos meses son los últimos meses, lo más cícista, que destaca las materias primas, los vehículos, la energía, los bancos o los productos químicos.
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