José Carlos López continúa su repaso por las opciones financieras explicando todos los detalles sobre la popular estrategia CALL Cubierta.
Primer paso, entendamos el gráfico de Call Cubierta ATM (Estrategia Alcista limitada)
Partimos del concepto de la paridad CALL-PUT, donde la compra de un futuro (subyacente) es equivalente a la compra de una opción Call más la venta de una Opción Put.
| Formula (1) | ||||
| COMPRA SUBY. | = | COMPRA CALL | + | VENTA PUT |
| En términos de Delta: | ||||
| + Delta 1 | = | + Delta +0.5 | + | Delta +0.5 (*) |
(*) Una Put ATM tiene una delta -0.5, que cuando se vende tiene delta positiva – (-0.5)= +0.5;
(La Delta de una PUT ATM comprada tiene una delta -0.5)
Sobre la fórmula (1), si despejamos la VENTA de PUT, pasaríamos a la izuierda de la ecuación la CALL Comprada que cambiaría de signo quedando como Call Vendida, y nos quedaría la siguiente formula:
| VENTA DE PUT = COMPRA SUBYACENTE + VENTA CALL |
| DELTA (+0.5) = Delta (1 ) + Delta (-0.5 ) |
De esta manera estamos sintetizando la posición, que es equivalente a la venta de una opción Put, tal y como aparece en el gráfico siguiente:
Compra Futuro + Venta Call ATM
Estrategia sintética Call Cubierta
| VENTA DE PUT = COMPRA SUBYACENTE + VENTA CALL |
Nuestra Estrategia Para su Seguimiento en la Cuenta Demo (Estrategia Alcista – neutral)
Para nuestra simulación virtual hemos elegido una variante sobre la estrategia de Call Cubierta, que denominaremos Call Cubierta OTM Delta 30 y a la que aplicaremos un apalancamiento 1.5 veces sobre la Call vendida, que por presentar riesgos en ambos lados del mercado definiremos como alcista – neutral, óptima en mercados laterales ligeramente alcistas, y que en la próxima entrada de este blog explicaremos con detalle.
Muy importante:
Existe una necesidad real de formación en el mundo de la operativa de derivados, la complejidad del mercado de opciones requiere conocimientos y buen juicio, así como un esfuerzo de comprensión sobre sobre el mercado y las variables que inciden en el entendimiento de los componentes del precio de las opciones financieras y su variabilidad.
La cuenta DEMO tiene una exclusiva función educacional, su operativa no garantiza el éxito de las inversiones realizadas y su misión es exclusivamente su utilización como herramienta de apoyo a la formación con el uso de una cuenta virtual con operaciones teóricas y valoradas según el mercado real.
La información contenida en la presente publicación no pretende ni es una oferta o solicitud de compra, venta u operativa sobre ningún instrumento financiero. La información contenida se han obtenido de fuentes consideradas fiables y se realiza con el único objetivo de formación, su contenido no refleja en ningún caso la opinión del autor, así José Carlos López Moraleja, como autor de este blog, renuncia expresamente a cualquier responsabilidad de su uso.
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