Seguimiento estrategia cuenta DEMO-ESTRATEGIAS-JCLM.
Cobertura táctica ante la probabilidad de un escenario de vuelta de la volatilidad; cobertura otoño Covid-19
“En el fondo, la teoría de probabilidades es sólo sentido común expresado con números”
Pierre-Simon Laplace (Matemático)
Analizaremos y trabajaremos sobre cómo enfrentarse a escenarios de incertidumbre y volatilidad y de cómo controlar el riesgo.
Semana del 26 de octubre; semana 44 del 2020
El pasado, día 22 de octubre, semana 43 del año, rolamos la Call 3375 nov-20, recomprando la Call 3375, y vendiendo la Call 3300 nov-20 de delta 0.29. Recordemos que al rolar la Call vendida siempre vendemos la Call de delta más próxima a 0.30 e inferior a 0.30.
En la tabla de abajo vemos una imagen obtenida de la web de ibroker de hoy lunes 26 de octubre a las 13:06 de la Call 3300 nov-20 que vendimos el pasado jueves 22.
Dentro del círculo rojo vemos las griegas de la Call 3300 nov-20.
La descripción del modelo completo, donde describimos todas las características y consideraciones de riesgo lo podemos ver en las tres primeras entradas del blog, https://blog.ibroker.es/categoria/opciones/
Resumen de la posición
En la tabla de abajo mostramos la valoración de hoy lunes 26 de octubre a las 13:00 am, tal y como aparece en la consulta de la cuenta DEMO en www.ibroker.es, recordamos que para acceder a la cuenta y su seguimiento online lo puedes hacer escribiendo a clientes@ibroker.es
En el recuadro marcado en verde está la información sobre la Call 3300 nov-20 vendida, cuya delta actual es de -0.41 por las 2 Calls vendidas, y de delta unitaria por opción del -0.215, y que rolaremos el próximo día 5 de noviembre, semana 45 e impar, tal como se describe en el modelo en las tres primeras entradas de este blog.
En el recuadro marcado en rojo el resumen de todas las griegas y exposición por delta de la estrategia en su conjunto.
La delta +0.6987 nos indica la exposición de riesgo, que es equivalente a tener +0.6987 futuros comprados.
La Theta de +0.5383 nos indica los puntos que ganaremos hoy lunes por el paso del tiempo.
La Vega de + 18.9426 nos indica los puntos de prima que ganaremos por la subida de +1% de la volatilidad o la pérdida por la bajada de un 1% de la volatilidad para hoy.
La gamma de -0.0014 nos indica cómo se moverá la delta de nuestra posición por cada punto de subida del mercado o la subida de la delta por cada punto de bajada del mercado (Si el mercado sube, con gamma negativa la delta disminuirá, y si el mercado baja, con gamma negativa, la delta subirá).
Recordemos los puntos clave de la gamma:
- Cuando vendemos opciones, la gamma es negativa
- Cuando compramos opciones la gamma es positiva
- La gamma más cerca del vencimiento es mayor que la gamma de opciones lejanas en vencimiento.
- La gamma de la Call vendida de Octubre es mayor que las gammas compradas y positivas de las Puts de Marzo y Junio.
- Para nuestra posición, la gamma negativa hará que la delta disminuya y se reduzca la exposición según el mercado suba, y al contrario, nuestra delta irá subiendo a medida que el mercado baje, y más o menos a partir del nivel de 2950 nuestra Gamma pasará a positiva y la delta se hará negativa, lo que nos beneficiaria si el mercado siguiese bajando.
Seguimiento Put 2950 Jun-21 Comprada, estrategia táctica de cobertura por riesgo por volatilidad y Put 2200 mar-21, componente de la posición sintética junto al futuro de Sept-20 comprado. Continuación.
Como venimos contando en las entradas semanales de este blog, vamos actualizando el detalle de las posiciones estratégicas y tácticas de cobertura con las Puts compradas de Marzo y Junio del 2021.
En la siguiente tabla podemos ver la evolución agrupada de las diferentes deltas, thetas, vegas y gamma de la estrategia en diferentes fechas desde el inicio de la estrategia.
Nota: Es muy importante entender también que la Vega, al igual que el resto de griegas, no es lineal y cambia con el paso del tiempo y distancia al subyacente, lo que se llama “moneyness”, y que nos informa de la distancia entre el strike o precio de ejercicio y el precio del Eurostoxx en cada momento.
Resumen de la posición actual
En la tabla de abajo podemos observar además de la posición actual, todas las operaciones realizadas desde el principio de la estrategia.
Observación estadística: Ya llevamos 36 semanas desde el inicio de la estrategia, y a pesar de haber sufrido la caída vertical del mercado en las primeras semanas de vida del modelo, hemos realizado 17 operaciones con venta de opciones, de las cuales han sido 13 positivas y 4 con resultados negativo; lo que supone un 76% de aciertos, y nos da con un alto grado de probabilidad un baremos con lo que podemos esperar un ratio de aciertos de entre el 70% y 75% para la venta sistemática de Calls OTM de delta 0.30.
Saber más …
Para saber más sobre la operativa y los detalles de la evolución, lo que hacemos, por qué lo hacemos y el seguimiento os invito a además de acceder y solicitar el acceso a la cuenta en cliente@ibroker.es, sugiero accedáis a los webinars en la pestaña de Formación de iBroker.es, donde se pueden ver un montón de videos con explicaciones técnicas y sesiones prácticas, seguimiento de la estrategia y formación sobre el mundo de las Opciones.
Nota importante: en las tres primeras entradas de este blog de Febrero está publicada la metodología de la estrategia.
Gráfico de Volatilidad actualizado:
Fuente: https://www.stoxx.com/index-details?symbol=V2TX&stoxxindex=v2tx
Nota importante: ver entradas anteriores al blog donde se describe las reglas de la operativa y sistematización de la estrategia, así como las variables claves para entender las opciones
Para el seguimiento on-line de la estrategia la cuenta DEMO-ESTRATEGIAS-JCLM, está abierta para todos aquellos que lo soliciten en la dirección de email de: clientes@ibroker.es.
Conceptos importantes:
- El máximo valor de Gamma, Theta y Vega es ATM, at the money.
- Los signos de Gamma y Vega son siempre iguales, signos (+) para opciones compradas y signos (–) para opciones vendidas.
- Podemos cambiar delta de Futuros por series muy ITM de opciones, donde se paga mucho valor intrínseco y poco valor temporal.
- La Gamma es mucho más importante cuando queda poco tiempo para el vencimiento y afecta mucho más a la Delta
- Las opciones a vencimientos más largos, son en términos lineales y relativos, más baratas que en vencimientos cortos.
- Entender el concepto de paridad Call-Put es clave para entender la versatilidad de la gestión del riesgo con Opciones.
Uno de los mensajes que quiero transmitir en este blog, es como sistematizando decisiones previamente analizadas en todos sus aspectos, nos permite afrontar situaciones difíciles sin perder la calma, y lo que es más importante, la perspectiva del riesgo.
Muy importante:
Existe una necesidad real de formación en el mundo de la operativa de derivados, la complejidad del mercado de opciones requiere conocimientos y buen juicio, así como un esfuerzo de comprensión sobre sobre el mercado y las variables que inciden en el entendimiento de los componentes del precio de las opciones financieras y su variabilidad.
La cuenta DEMO tiene una exclusiva función educacional, su operativa no garantiza el éxito de las inversiones realizadas y su misión es exclusivamente su utilización como herramienta de apoyo a la formación con el uso de una cuenta virtual con operaciones teóricas y valoradas según el mercado real.
La información contenida en la presente publicación no pretende ni es una oferta o solicitud de compra, venta u operativa sobre ningún instrumento financiero. La información contenida se han obtenido de fuentes consideradas fiables y se realiza con el único objetivo de formación, su contenido no refleja en ningún caso la opinión del autor, se renuncia expresamente a cualquier responsabilidad de su uso.
Los comentarios realizados en esta presentación, las operaciones planteadas y el material suministrado tienen fines meramente formativos que, en ningún caso, constituyen un asesoramiento profesional, una propuesta de inversión o una recomendación operativa. iBroker Global Markets Sociedad de Valores, S.A. no se responsabiliza de las consecuencias de la información difundida ni puede asegurar que la información sea exacta y/o completa.
Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 73,35% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la comercialización con CFD con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFD y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero. Los Futuros y las Opciones también son instrumentos complejos y presentan un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Los Futuros y las Opciones no cuentan con la protección de saldo negativo y las pérdidas podrían exceder el saldo depositado en su cuenta. Los rendimientos de los sistemas de trading que figuran en el sitio web de iBroker Global Markets deben ser considerados como hipotéticos, es decir, una mera simulación de la ejecución de los mismos en el pasado. Rentabilidades pasadas en los mercados, no garantizan rentabilidades futuras.
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