Seguimiento estrategia cuenta DEMO-ESTRATEGIAS-JCLM.
Cobertura táctica ante la probabilidad de un escenario de vuelta de la volatilidad; cobertura otoño Covid-19
“Precio es lo que pagas, valor es lo que obtienes”
Warren Buffett
“Cada variable es una posibilidad, cada posibilidad una incertidumbre, cada incertidumbre una oportunidad.”
Santiago Posteguillo (escritor, filósofo y lingüista)
Semana del 20 de septiembre; semana 39 del 2020
El pasado jueves ejecutamos el rolo del Futuro de Septiembre a Diciembre, cerrado la posición abierta de 2 Futuros comprados y abriendo 2 Futuros comprados en el vencimiento de Diciembre.
En la tabla anterior podemos ver la ejecución de las operaciones ejecutadas durante la sesión del jueves 17 de septiembre.
Este próximo jueves 24 a la 1:00 pm tendremos un webinar en ibroker donde nos toca rolar la posición de la Call 3425 Oct-20, a una nueva Call vendida, y que venderemos aquella del strike más próximo e inferior a 0.30 de delta.
La descripción del modelo completo, donde describimos todas las características y consideraciones de riesgo lo podemos ver en las tres primeras entradas del blog, https://blog.ibroker.es/categoria/opciones/.
Resumen de la posición
En la tabla de abajo mostramos la valoración de hoy lunes 14 a las 10:40 am, tal y como aparece en la consulta de la cuenta DEMO en www.ibroker.es, recordamos que para acceder a la cuenta y su seguimiento online lo puedes hacer escribiendo a clientes@ibroker.es
En el recuadro marcado en verde está la información sobre la Call 3425 Oct-20, vendida que rolaremos este próximo jueves durante la sesión en vivo del webinar, y en el recuadro marcado en rojo el resumen de todas las griegas y exposición por delta de la estrategia en su conjunto.
La delta +0.9757 nos indica la exposición de riesgo, que es equivalente a tener 0.9757 futuros comprados.
La Theta de -0.6086 nos indica los puntos que perderemos hoy lunes por el paso del tiempo.
La Vega de + 23.689 nos indica los puntos de prima que ganaremos por la subida de +1% de la volatilidad o la pérdida por la bajada de un 1% de la volatilidad para hoy.
La gamma de -0.0004 nos indica cómo se moverá la delta de nuestra posición por cada punto de subida del mercado o la subida de la delta por cada punto de bajada del mercado (Si el mercado sube, con gamma negativa la delta disminuirá, y si el mercado baja, con gamma negativa, la delta subirá).
Recordemos los puntos clave de la gamma:
- Cuando vendemos opciones, la gamma es negativa
- Cuando compramos opciones la gamma es positiva
- La gamma más cerca del vencimiento es mayor que la gamma de opciones lejanas en vencimiento.
- La gamma de la Call vendida de Octubre es mayor que las gammas compradas de las Puts de Marzo y Junio.
Seguimiento Put 2950 Jun-21 Comprada, estrategia táctica de cobertura por riesgo por volatilidad y Put 2200 mar-21, componente de la posición sintética junto al futuro de Sept-20 comprado. Continuación.
Como venimos contando en las entradas semanales de este blog, vamos actualizando el detalle de las posiciones estratégicas y tácticas de cobertura con las Puts compradas de Marzo y Junio del 2021.
En la siguiente tabla podemos ver la evolución de las diferentes deltas, thetas, vegas y gamma de la estrategia en diferentes fechas desde el inicio de la estrategia.
Como podemos observar, mantenemos bastante estable nuestra exposición en el mercado, que representa la delta de la posición, las mayores variaciones en la gestión del riesgo lo podemos observar en la línea de la Vega, esto es porque estamos gestionando el riesgo de la volatilidad a través de la Put 2950 Jun-21, nuestra posición táctica que pretende manejar el riesgo ante escenarios de subida de volatilidad del otoño Covid.
Si observamos la delta, vemos que ha subido de +0.7238 a +0.9757, esto ha sido por el efecto de la gamma negativa, al bajar el mercado la delta positiva sube por el efecto de la gamma negativa, sin embargo, esto será hasta que el efecto de la gamma positiva de las Puts compradas empiecen a incrementar su valor cuando se aproximen más al ATM (at the money), este detalle lo explicaremos en profundidad en el webinar del próximo jueves.
Nota: Es muy importante entender también que la Vega, al igual que el resto de griegas, no es lineal y cambia con el paso del tiempo y distancia al subyacente, lo que se llama “moneyness”, y que nos informa de la distancia entre el strike o precio de ejercicio y el precio del Eurostoxx en cada momento.
Todos los detalles y explicaciones las puedes seguir a través de los webinars de iBroker, en mi canal de youtube, https://www.youtube.com/c/101futures; y los eventos del Club de Opciones: https://www.101futures.com/club-opciones y de la web www.101futures.com.
Resumen de la posición actual
Observación importante: Si contamos el número de operaciones de venta de Calls, vemos que hemos vendido en 14 ocasiones, con un índice de acierto de 10, lo que supone que en un 71% de las veces hemos obtenido resultado positivo, si bien no tenemos una muestra suficientemente grande, sí podemos afirmar, y así lo probaremos estadísticamente en el webinar del próximo jueves donde explicaremos por qué podemos empezar a extrapolar estos datos a estimación de probabilidades futuras.
Saber más …
Para saber más sobre la operativa y los detalles de la evolución, lo que hacemos, por qué lo hacemos y el seguimiento os invito a además de acceder y solicitar el acceso a la cuenta en cliente@ibroker.es, sugiero accedáis a los webinars en la pestaña de Formación de iBroker.es y a mi canal www.youtube.com/c/101futures, donde se pueden ver un montón de videos con explicaciones técnicas y sesiones prácticas, seguimiento de la estrategia y formación sobre el mundo de las Opciones.
Si accedes a la web www.101futures.com y te apuntas al Club de Opciones, podrás saber más sobre esta estrategia y mejorar tus conocimientos sobre opciones y en la gestión del riesgo con derivados, te invito a explorar la web, desde donde podrás acceder a herramientas que te facilitarán el proceso de aprendizaje, mejorando tu formación y que te servirán como una ayuda fundamental para entender el mundo de las opciones.
Nota importante: en las tres primeras entradas de este blog de Febrero está publicada la metodología de la estrategia, para cualquier aclaración o duda sobre la estrategia podéis escribir a 101futures.info@gmail.com
Gráfico de Volatilidad actualizado:
Fuente: https://www.stoxx.com/index-details?symbol=V2TX&stoxxindex=v2tx
Nota importante: ver entradas anteriores al blog donde se describe las reglas de la operativa y sistematización de la estrategia, así como las variables claves para entender las opciones
Para el seguimiento on-line de la estrategia la cuenta DEMO-ESTRATEGIAS-JCLM, está abierta para todos aquellos que lo soliciten en la dirección de email de: clientes@ibroker.es
Seguimiento de la estrategia en detalle publicada en: https://blog.ibroker.es/author/jose-carlos-lopez/
Conceptos importantes:
- El máximo valor de Gamma, Theta y Vega es ATM, at the money.
- Los signos de Gamma y Vega son siempre iguales, signos (+) para opciones compradas y signos (–) para opciones vendidas.
- Podemos cambiar delta de Futuros por series muy ITM de opciones, donde se paga mucho valor intrínseco y poco valor temporal.
- La Gamma es mucho más importante cuando queda poco tiempo para el vencimiento y afecta mucho más a la Delta
- Las opciones a vencimientos más largos, son en términos lineales y relativos, más baratas que en vencimientos cortos.
- Entender el concepto de paridad Call-Put es clave para entender la versatilidad de la gestión del riesgo con Opciones.
Uno de los mensajes que quiero transmitir en este blog, es como sistematizando decisiones previamente analizadas en todos sus aspectos, nos permite afrontar situaciones difíciles sin perder la calma, y lo que es más importante, la perspectiva del riesgo.
Muy importante:
Existe una necesidad real de formación en el mundo de la operativa de derivados, la complejidad del mercado de opciones requiere conocimientos y buen juicio, así como un esfuerzo de comprensión sobre sobre el mercado y las variables que inciden en el entendimiento de los componentes del precio de las opciones financieras y su variabilidad.
La cuenta DEMO tiene una exclusiva función educacional, su operativa no garantiza el éxito de las inversiones realizadas y su misión es exclusivamente su utilización como herramienta de apoyo a la formación con el uso de una cuenta virtual con operaciones teóricas y valoradas según el mercado real.
La información contenida en la presente publicación no pretende ni es una oferta o solicitud de compra, venta u operativa sobre ningún instrumento financiero. La información contenida se han obtenido de fuentes consideradas fiables y se realiza con el único objetivo de formación, su contenido no refleja en ningún caso la opinión del autor, así José Carlos López Moraleja, como autor de este blog, renuncia expresamente a cualquier responsabilidad de su uso.
Los comentarios realizados en esta presentación, las operaciones planteadas y el material suministrado tienen fines meramente formativos que, en ningún caso, constituyen un asesoramiento profesional, una propuesta de inversión o una recomendación operativa. iBroker Global Markets Sociedad de Valores, S.A. no se responsabiliza de las consecuencias de la información difundida ni puede asegurar que la información sea exacta y/o completa.
Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 73,35% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la comercialización con CFD con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFD y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero. Los Futuros y las Opciones también son instrumentos complejos y presentan un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Los Futuros y las Opciones no cuentan con la protección de saldo negativo y las pérdidas podrían exceder el saldo depositado en su cuenta. Los rendimientos de los sistemas de trading que figuran en el sitio web de iBroker Global Markets deben ser considerados como hipotéticos, es decir, una mera simulación de la ejecución de los mismos en el pasado. Rentabilidades pasadas en los mercados, no garantizan rentabilidades futuras.
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