Seguimiento estrategia cuenta DEMO-ESTRATEGIAS-JCLM. Cobertura táctica ante la probabilidad de un escenario de vuelta de la volatilidad; cobertura otoño Covid-19
“Cada variable es una posibilidad, cada posibilidad una incertidumbre, cada incertidumbre una oportunidad.”
Santiago Posteguillo (escritor, filósofo y lingüista)
“La estrategia sin tácticas es la ruta más lenta hacia la victoria. Las tácticas sin estrategia son el ruido antes de la derrota”
Sun Tzu, El Arte de la Guerra.
Semana del 24 de Agosto; semana 35 del 2020
Esta semana toca rolar la Call 3475 sep-20; la vendimos el 13 de agosto por 27.4 puntos de prima, hoy lunes 24 de agosto su valor es de 4.5 puntos; el próximo jueves 27 de agosto la recompraremos y venderemos otra Call de vencimiento septiembre cuya delta sea 0.30 o inferior; en la actualidad esta Call sería la de precio de ejercicio o strike 3425, en la tabla de abajo vemos los datos correspondientes a ambas opciones, la que cerraríamos y la que abriríamos, observamos en la parte derecha de la tabla la opción Call que venderíamos cuya delta es de 0.26213, la inmediatamente inferior a 0.30.
La descripción del modelo, donde describimos todas las características y consideraciones de riesgo lo podemos ver en las tres primeras entradas del blog, https://blog.ibroker.es/categoria/opciones/
En el recuadro marcado en verde está la información sobre la Call que vamos a cerrar, y en el recuadro marcado en rojo el resumen de todas las griegas y exposición por delta de la estrategia en su conjunto.
La delta 1.0091 nos indica la exposición de riesgo, que es equivalente a tener 1 futuro comprado.
Seguimiento Put 2950 Jun-21 Comprada, estrategia táctica de cobertura por riesgo por volatilidad y Put 2200 mar-21, componente de la posición sintética junto al futuro de Sept-20 comprado. Continuación.
Como contábamos la semana pasada en este mismo blog y explicábamos en las sesiones del Club de Opciones, entre los posibles escenarios de mercado para el próximo otoño, entendíamos que existía un alto nivel de probabilidad de caída del mercado y como consecuencia una subida de la volatilidad.
Es por esto que mantenemos un alto nivel de vega positiva como posición táctica ante la probabilidad de subida de la volatilidad en el próximo otoño.
Objetivo Vega
Tal como hemos explicado en anteriores entradas en este blog, el objetivo de la posición táctica del Put 2950 Jun-21 comprada es generar Vega, de tal manera que nos beneficiaríamos de una hipotética subida de la volatilidad, actualmente con una vega de 22.1081 por cada punto de subida de la volatilidad generaríamos ingresos de 22.1081 x 10 (multiplicador Eurex) x 2 (nº de contratos) = 442 € por punto de volatilidad.
No obstante, estamos hablando de opciones, con lo que el resultado no sería lineal, en la anterior entrada del blog del 10 de agosto ponemos un ejemplo simulado. En la siguiente tabla podemos ver la evolución de las diferentes deltas, thetas, vegas y gamma de la estrategia en diferentes fechas desde el inicio de la estrategia.
Nota: Es muy importante entender también que la Vega no es lineal y cambiá con el paso del tiempo y distancia al subyacente, lo que se llama “moneyness”, y que nos informa de la distancia entre el strike o precio de ejercicio y el precio del Eurostoxx en cada momento.
Resumen de la posición actual
Saber más …
Para saber más sobre la operativa y los detalles de la evolución, lo que hacemos, por qué lo hacemos y el seguimiento os invito a además de acceder y solicitar el acceso a la cuenta en cliente@ibroker.es, sugiero accedáis a los webinars en la pestaña de Formación de iBroker.es, donde se pueden ver un montón de videos con explicaciones técnicas y sesiones prácticas, seguimiento de la estrategia y formación sobre el mundo de las Opciones.
Nota importante: en las tres primeras entradas de este blog de Febrero está publicada la metodología de la estrategia.
Gráfico de Volatilidad actualizado:
Fuente: https://www.stoxx.com/index-details?symbol=V2TX&stoxxindex=v2tx
Nota importante: ver entradas anteriores al blog donde se describe las reglas de la operativa y sistematización de la estrategia, así como las variables claves para entender las opciones
Para el seguimiento on-line de la estrategia la cuenta DEMO-ESTRATEGIAS-JCLM, está abierta para todos aquellos que lo soliciten en la dirección de email de: clientes@ibroker.es
Conceptos importantes:
- El máximo valor de Gamma, Theta y Vega es ATM, at the money.
- Los signos de Gamma y Vega son siempre iguales, signos (+) para opciones compradas y signos (–) para opciones vendidas.
- Podemos cambiar delta de Futuros por series muy ITM de opciones, donde se paga mucho valor intrínseco y poco valor temporal.
- La Gamma es mucho más importante cuando queda poco tiempo para el vencimiento y afecta mucho más a la Delta
- Las opciones a vencimientos más largos, son en términos lineales y relativos, más baratas que en vencimientos cortos.
- Entender el concepto de paridad Call-Put es clave para entender la versatilidad de la gestión del riesgo con Opciones.
Uno de los mensajes que quiero transmitir en este blog, es como sistematizando decisiones previamente analizadas en todos sus aspectos, nos permite afrontar situaciones difíciles sin perder la calma, y lo que es más importante, la perspectiva del riesgo.
Muy importante:
Existe una necesidad real de formación en el mundo de la operativa de derivados, la complejidad del mercado de opciones requiere conocimientos y buen juicio, así como un esfuerzo de comprensión sobre sobre el mercado y las variables que inciden en el entendimiento de los componentes del precio de las opciones financieras y su variabilidad.
La cuenta DEMO tiene una exclusiva función educacional, su operativa no garantiza el éxito de las inversiones realizadas y su misión es exclusivamente su utilización como herramienta de apoyo a la formación con el uso de una cuenta virtual con operaciones teóricas y valoradas según el mercado real.
La información contenida en la presente publicación no pretende ni es una oferta o solicitud de compra, venta u operativa sobre ningún instrumento financiero. La información contenida se han obtenido de fuentes consideradas fiables y se realiza con el único objetivo de formación, su contenido no refleja en ningún caso la opinión del autor, se renuncia expresamente a cualquier responsabilidad de su uso.
Los comentarios realizados en esta presentación, las operaciones planteadas y el material suministrado tienen fines meramente formativos que, en ningún caso, constituyen un asesoramiento profesional, una propuesta de inversión o una recomendación operativa. iBroker Global Markets Sociedad de Valores, S.A. no se responsabiliza de las consecuencias de la información difundida ni puede asegurar que la información sea exacta y/o completa.
Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 73,35% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la comercialización con CFD con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFD y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero. Los Futuros y las Opciones también son instrumentos complejos y presentan un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Los Futuros y las Opciones no cuentan con la protección de saldo negativo y las pérdidas podrían exceder el saldo depositado en su cuenta. Los rendimientos de los sistemas de trading que figuran en el sitio web de iBroker Global Markets deben ser considerados como hipotéticos, es decir, una mera simulación de la ejecución de los mismos en el pasado. Rentabilidades pasadas en los mercados, no garantizan rentabilidades futuras.
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