Opciones Financieras

Opciones Financieras.El desafío de la Delta, la batalla de la Vega. Parte XVIII. Lunes 29 de junio 2020

Seguimiento estrategia cuenta DEMO-ESTRATEGIAS-JCLM. La importancia de la Vega, volatilidad y gestión del riesgo.

No importa lo lento que vayas, siempre que no pares”

Confucio

Semana del 25 de junio

Posición actual y resumen de valoración tal y como aparece en la consulta de la cuenta DEMO en www.ibroker.es, te recuerdo que para acceder a la cuenta y su seguimiento online lo puedes hacer escribiendo a clientes@ibroker.es

Posicion actual

Evolución de las griegas en la estrategia, hoy toca Vega:

evolucion griegas

Como podemos observar en la tabla de arriba, nuestra estrategia tiene vida propia, pero de las cuatro griegas que analizamos, Delta, Theta, Vega y Gamma la que tiene más variación es la Vega, el resto de las griegas, aunque varían, sus márgenes de movimiento han sido más homogéneos.

Este detalle es importante, las opciones son volatilidad y entender el comportamiento de la Vega nos ayudará a comprender mejor todos los aspectos vinculados al riesgo y la propia percepción del riesgo del mercado.

Para incidir en los detalles que hoy vamos a contar, recapitularemos algunos conceptos inherentes a la Vega de las opciones:

  • La Vega nos indica cuanto se moverá el precio de nuestra opción por cada punto porcentual de cambio en la volatilidad; así una Vega de +5, nos indica que por cada 1% de subida de la volatilidad el precio de nuestra opción valdrá 5 puntos más, por ejemplo, si nuestra opción vale 22, la subida de 1% de la volatilidad, hará que el nuevo valor de la opción sea de 22+5 = 27; e inversamente si en lugar de subir la volatilidad, bajase un 1%, el nuevo valor de la opción sería en este ejemplo, 22-5=17.
  • En el ejemplo anterior explicamos el comportamiento y significado de la Vega, pero con el resto de condiciones constantes, nivel de subyacente y tiempo a vencimiento, las opciones son derivadas y son curvas, con lo que su comportamiento no es lineal, pero nos sirve para entender su significado.
  • La Vega de las opciones compradas, tanto Calls como Puts son siempre positivas; así con vega positiva la subida de la volatilidad benéfica nuestra posición, y la bajada de volatilidad nos perjudica al tener opciones vendidas.
  • La Vega de las opciones vendidas, Calls y Puts son siempre negativas, así con vega positiva, nos veremos perjudicados por la bajada de la volatilidad, y a la inversa, con vega negativa y con opciones vendidas, nos beneficiaremos de la bajada de la volatilidad.
  • La mayor vega es para series ATM, en el dinero, donde el precio del subyacente es próximo al strike o precio de ejercicio de la opción.
  • Son mayores las vegas de vencimientos más lejanos, esto es, cuando mayor tiempo a vencimiento más sensible son las opciones a los cambios de la volatilidad.
resumen griegas

En la tabla de la izquierda mostramos el resumen de signos de las griegas para opciones compradas y vendidas, lo que nos servirá para entender el cambio de valor de las opciones según si estamos comprados o vendidos de opciones.

Gráfico de Vegas para Calls Compradas y Vendidas:

En el siguiente gráfico comparamos vegas de 4 Calls vencimientos distintos:

Vega Call Comprada
vega call comprada
Vega Call Vendida
vega call vendida

En la siguiente tabla mostramos los valores numéricos de los gráficos de la Vega de las 4 series de Calls de nuestro ejemplo de arriba.

resumen 4 calls

Gráfico de Vegas para Puts Compradas y Vendidas:

En el siguiente gráfico comparamos vegas de 4 Puts de vencimientos distintos:

Vega Put Comprada
vega put comprada
Vega Put Vendida
vega put vendida

En la siguiente tabla mostramos los valores numéricos de los gráficos de la Vega de las 4 series de Puts de nuestro ejemplo de arriba.

vega 4 puts

Excel con el histórico de operaciones y valoración actual:

En la siguiente imagen podemos ver el resumen de todas las operaciones realizadas y el P&G de cada una de las operaciones, el P&G por futuros y opciones de operaciones cerradas y abiertas, así como la valoración de la cuenta DEMO con una información más detallada por serie y fecha.

historico operaciones
Saber más …

Para saber más sobre la operativa y los detalles de la evolución, lo que hacemos, por qué lo hacemos y el seguimiento os invito a además de acceder y solicitar el acceso a la cuenta en cliente@ibroker.es, sugiero accedáis a los webinars en la pestaña de Formación de iBroker.es y a mi canal www.youtube.com/c/101futures, donde se pueden ver un montón de videos con explicaciones técnicas y sesiones prácticas, seguimiento de la estrategia y formación sobre el mundo de las Opciones.

Si accedes a la web www.101futures.com y te apuntas al Club de Opciones, podrás saber más sobre esta estrategia y mejorar tus conocimientos sobre opciones y en la gestión del riesgo con derivados, te invito a explorar la web, desde donde podrás acceder a herramientas que te facilitarán el proceso de aprendizaje, mejorarando tu formación y que te servirán como una ayuda fundamental para entender el mundo de las opciones.

Nota importante: en las tres primeras entradas de este blog de Febrero está publicada la metodología de la estrategia, para cualquier aclaración o duda sobre la estrategia podéis escribir a 101futures.info@gmail.com

Gráfico de Volatilidad actualizado:

grafico volatilidad

Fuente: https://www.stoxx.com/index-details?symbol=V2TX&stoxxindex=v2tx

Nota importante: ver entradas anteriores al blog donde se describe las reglas de la operativa y sistematización de la estrategia, así como las variables claves para entender las opciones

Para el seguimiento on-line de la estrategia la cuenta DEMO-ESTRATEGIAS-JCLM, está abierta para todos aquellos que lo soliciten en la dirección de email de: clientes@ibroker.es

Seguimiento de la estrategia en detalle publicada en: https://blog.ibroker.es/author/jose-carlos-lopez/

Conceptos importantes:

  1. El máximo valor de Gamma, Theta y Vega es ATM, at the money.
  2. Los signos de Gamma y Vega son siempre iguales, signos ( +) para opciones compradas y signos (–) para opciones vendidas.
  3. Podemos cambiar delta de Futuros por series muy ITM de opciones, donde se paga mucho valor intrínseco y poco valor temporal.
  1. La Gamma es mucho más importante cuando queda poco tiempo para el vencimiento y afecta mucho más a la Delta
  2. Las opciones a vencimientos más largos, son en términos lineales y relativos, más baratas que en vencimientos cortos.
  3. Entender el concepto de paridad Call-Put es clave para entender la versatilidad de la gestión del riesgo con Opciones.

Uno de los mensajes que quiero transmitir en este blog, es como sistematizando decisiones previamente analizadas en todos sus aspectos, nos permite afrontar situaciones difíciles sin perder la calma, y lo que es más importante, la perspectiva del riesgo.

Muy importante:
Existe una necesidad real de formación en el mundo de la operativa de derivados, la complejidad del mercado de opciones requiere conocimientos y buen juicio, así como un esfuerzo de comprensión sobre sobre el mercado y las variables que inciden en el entendimiento de los componentes del precio de las opciones financieras y su variabilidad.
La cuenta DEMO tiene una exclusiva función educacional, su operativa no garantiza  el éxito de las inversiones realizadas y su misión es exclusivamente su utilización como herramienta de apoyo a la formación con el uso de una cuenta virtual con operaciones teóricas y valoradas según el mercado real.
La información contenida en la presente publicación no pretende ni es  una oferta o solicitud de compra, venta u operativa sobre ningún instrumento financiero. La información contenida se han obtenido de fuentes consideradas fiables y se realiza con el único objetivo de formación, su contenido no refleja en ningún caso la opinión del autor, así José Carlos López Moraleja, como autor de este blog, renuncia expresamente a cualquier responsabilidad de su uso.

Los comentarios realizados en esta presentación, las operaciones planteadas y el material suministrado tienen fines meramente formativos que, en ningún caso, constituyen un asesoramiento profesional, una propuesta de inversión o una recomendación operativa. iBroker Global Markets Sociedad de Valores, S.A. no se responsabiliza de las consecuencias de la información difundida ni puede asegurar que la información sea exacta y/o completa.
Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 73,35% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la comercialización con CFD con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFD y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero. Los Futuros y las Opciones también son instrumentos complejos y presentan un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Los Futuros y las Opciones no cuentan con la protección de saldo negativo y las pérdidas podrían exceder el saldo depositado en su cuenta. Los rendimientos de los sistemas de trading que figuran en el sitio web de iBroker Global Markets deben ser considerados como hipotéticos, es decir, una mera simulación de la ejecución de los mismos en el pasado. Rentabilidades pasadas en los mercados, no garantizan rentabilidades futuras.
iBroker solo permite invertir en Sistemas Automáticos de Trading a través de un Contrato de Gestión discrecional de cartera. iBroker Global Markets Sociedad de Valores, S.A. está regulada y supervisada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), figurando en el Registro de Entidades con el número 260.

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.

ACEPTAR
Aviso de cookies