Seguimiento estrategia cuenta DEMO-ESTRATEGIAS-JCLM. Rolo de la Call delta 30 sistemática y cómo observamos la vida propia de las griegas.
“Lo importante es saber lo que debe ser observado”
Edgar Allan Poe
“Hay tantas realidades como puntos de vista. El punto de vista crea el panorama”
José Ortega y Gasset
Semana 25, impar. Rolo Call vendida
Estamos en la semana 25 del año, es semana impar y tal y como se explica en las tres primeras entradas de este blog, rolamos nuestra Call vendida de delta 0.30 cada jueves de semana impar.
Posición actual (tabla 1):
Operaciones que se realizarán el próximo jueves 18 de junio:
- Recompra de la Call 3375 Jul-20 @ ¿17.1? (precio de hoy )
- Venta Call 3275 Jul-20 (delta 0.26<0.30) @ ¿43? (precio de hoy)
(*) son precios de hoy 15 de junio, no sabemos los precios a los que ejecutaremos, ni sabemos exactamente el strike de la Call que venderemos, lo que sí sabemos es que cerraremos la Call 3375 jul-20 y venderemos la Call de delta inferior a 0.30 del vencimiento de jul-20, tal y como definimos en la sistematización de la estrategia.
Qué ocurre cuando rolamos la Call vendida, evolución de las griegas
La delta: la delta indica nuestra exposición al mercado y como se mueve el valor de nuestras opciones por cada punto de movimiento del subyacente. Como tenemos delta positiva, el movimiento alcista del mercado beneficia nuestra posición, y por cada punto de caída del mercado perdemos exactamente el valor de la delta, pero la delta es una curva y no lineal, con lo que la delta también varia en función de la gamma.
La gamma: la gamma es la aceleración de la delta, nos indica cómo se mueve la delta de la opción cuando varía en un punto el subyacente. La gamma de nuestra posición es negativa, pero si nos fijamos ahora es menos negativa, esto es porque tenemos comprada la Put 2200 de marzo -21, con gamma positiva; sin embargo la gamma de la Call 3375 es negativa y más importante que la de la Put 2200 comprada, esto es por dos motivos:
- La gamma negativa de la Call 3375 vendida es mayor porque queda menos tiempo para el vencimiento, y está más cerca de la ATM, en el dinero, recordemos que la mayor gamma es en la serie ATM.
- La gamma positiva de la Put 2200 comprada es menor en valor absoluto, porque tiene un vencimiento más lejano y además está más OTM, fuera del dinero, tiene más distancia al precio del subyacente.
La theta: la theta indica cuanto varía el precio de la opción cuando por cada día hasta vencimiento. La theta se ha mantenido siempre positiva, el motivo es porque siempre estamos vendidos de opciones Call, cuando vendemos opciones la theta es siempre positiva, y además, como la theta mayor es de las opciones ATM, en el dinero, más próximas al nivel del subyacente. Y aunque también tenemos opciones Put compradas, con theta negativa, son mayores las thetas de los vencimientos más cercanos, porque quedan menos días para el vencimiento, además de que la distancia al ATM es menor de la theta positiva de las Call vendidas que la theta negativa de la Put 2200 comprada, que es más OTM.
La Vega: la vega nos indica cómo se mueve el precio de la opción por cada 1% de movimiento de la volatilidad. Casí siempre tendremos vega positiva, es decir, nos beneficiará la subida de la volatilidad, esto ocurre porque la vega de las opciones más lejanas en vencimiento son mayores que las vegas más próximas a vencimiento, y como tenemos compradas la Put 2200 de marzo-20 es mayor que la vega de la Call vendida julio-20. Otro factor para entender el valor de la vega, es que las vegas mayores son siempre para las series más ATM, en el dinero, y cuanto más disten al precio del subyacente son menores. En nuestra tabla 1 de arriba podemos observar las vegas para ambas series.
Si en algún momento vemos una vega negativa, como en podemos ver en la tabla 2, los días 4 de mayo y 8 de junio, es porque por las opciones que componían la estrategia, entre distancia al strike ATM y tiempo a vencimiento reflejaban el estado de vega en esos instantes por el movimiento del mercado.
Por la definición sistemática de la estrategia, donde modificamos nuestra posición utilizando parámetros predeterminados de delta y venta de opciones OTM, fuera del dinero, que solo modificamos los jueves de las semanas impares y cada dos semanas, siempre es posible que la propia evolución del mercado cambie nuestro perfil de riesgo y de griegas.
Excel con el histórico de operaciones y valoración actual:
En la siguiente imagen podemos ver el resumen de todas las operaciones realizadas y el P&G de cada una de las operaciones, el P&G por futuros y opciones de operaciones cerradas y abiertas, así como la valoración de la cuenta DEMO con una información más detallada por serie y fecha.
Saber más …
Para saber más sobre la operativa y los detalles de la evolución, lo que hacemos, por qué lo hacemos y el seguimiento os invito a además de acceder y solicitar el acceso a la cuenta en cliente@ibroker.es, sugiero accedáis a los webinars en la pestaña de Formación de iBroker.es y a mi canal www.youtube.com/c/101futures, donde se pueden ver un montón de videos con explicaciones técnicas y sesiones prácticas, seguimiento de la estrategia y formación sobre el mundo de las Opciones.
Si accedes a la web www.101futures.com y te apuntas al Club de Opciones, podrás saber más sobre esta estrategia y mejorar tus conocimientos sobre opciones y en la gestión del riesgo con derivados, te invito a explorar la web, desde donde podrás acceder a herramientas que te facilitarán el proceso de aprendizaje, mejorando tu formación y que te servirán como una ayuda fundamental para entender el mundo de las opciones.
Nota importante: en las tres primeras entradas de este blog de Febrero está publicada la metodología de la estrategia, para cualquier aclaración o duda sobre la estrategia podéis escribir a 101futures.info@gmail.com
Gráfico de Volatilidad actualizado:
Fuente: https://www.stoxx.com/index-details?symbol=V2TX&stoxxindex=v2tx
Nota importante: ver entradas anteriores al blog donde se describe las reglas de la operativa y sistematización de la estrategia, así como las variables claves para entender las opciones
Para el seguimiento on-line de la estrategia la cuenta DEMO-ESTRATEGIAS-JCLM, está abierta para todos aquellos que lo soliciten en la dirección de email de: clientes@ibroker.es
Seguimiento de la estrategia en detalle publicada en: https://blog.ibroker.es/author/jose-carlos-lopez/
Conceptos importantes:
- El máximo valor de Gamma, Theta y Vega es ATM, at the money.
- Los signos de Gamma y Vega son siempre iguales, signos ( +) para opciones compradas y signos (–) para opciones vendidas.
- Podemos cambiar delta de Futuros por series muy ITM de opciones, donde se paga mucho valor intrínseco y poco valor temporal.
- La Gamma es mucho más importante cuando queda poco tiempo para el vencimiento y afecta mucho más a la Delta
- Las opciones a vencimientos más largos, son en términos lineales y relativos, más baratas que en vencimientos cortos.
- Entender el concepto de paridad Call-Put es clave para entender la versatilidad de la gestión del riesgo con Opciones.
Uno de los mensajes que quiero transmitir en este blog, es como sistematizando decisiones previamente analizadas en todos sus aspectos, nos permite afrontar situaciones difíciles sin perder la calma, y lo que es más importante, la perspectiva del riesgo.
Muy importante:
Existe una necesidad real de formación en el mundo de la operativa de derivados, la complejidad del mercado de opciones requiere conocimientos y buen juicio, así como un esfuerzo de comprensión sobre sobre el mercado y las variables que inciden en el entendimiento de los componentes del precio de las opciones financieras y su variabilidad.
La cuenta DEMO tiene una exclusiva función educacional, su operativa no garantiza el éxito de las inversiones realizadas y su misión es exclusivamente su utilización como herramienta de apoyo a la formación con el uso de una cuenta virtual con operaciones teóricas y valoradas según el mercado real.
La información contenida en la presente publicación no pretende ni es una oferta o solicitud de compra, venta u operativa sobre ningún instrumento financiero. La información contenida se han obtenido de fuentes consideradas fiables y se realiza con el único objetivo de formación, su contenido no refleja en ningún caso la opinión del autor, así José Carlos López Moraleja, como autor de este blog, renuncia expresamente a cualquier responsabilidad de su uso.
Los comentarios realizados en esta presentación, las operaciones planteadas y el material suministrado tienen fines meramente formativos que, en ningún caso, constituyen un asesoramiento profesional, una propuesta de inversión o una recomendación operativa. iBroker Global Markets Sociedad de Valores, S.A. no se responsabiliza de las consecuencias de la información difundida ni puede asegurar que la información sea exacta y/o completa.
Los CFD son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 73,35% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la comercialización con CFD con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFD y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero. Los Futuros y las Opciones también son instrumentos complejos y presentan un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Los Futuros y las Opciones no cuentan con la protección de saldo negativo y las pérdidas podrían exceder el saldo depositado en su cuenta. Los rendimientos de los sistemas de trading que figuran en el sitio web de iBroker Global Markets deben ser considerados como hipotéticos, es decir, una mera simulación de la ejecución de los mismos en el pasado. Rentabilidades pasadas en los mercados, no garantizan rentabilidades futuras.
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