El crecimiento desmesurado de las gigantes tecnológicas americanas, últimamente conocidas como las Big Tech “Siete Magníficas”: Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Tesla y Alphabet. Anteriormente conocidas como FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google) o también como las MAMAA (Meta, Apple, Microsoft, Amazon, and Alphabet) están generando cierta preocupación en el mercado bursátil, especialmente en el índice Nasdaq.
El índice de referencia Nasdaq 100 ha experimentado un aumento del 40% en lo que va de año, en comparación con el 15% del S&P 500. Este repunte se ha visto impulsado por el rendimiento estelar de las llamadas “Siete Magníficas” o Big Tech: Alphabet, Microsoft, Amazon, Apple, Meta, Tesla y Nvidia. Estas empresas han tenido un impacto significativo en la valorización del índice y han generado preocupaciones sobre la falta de diversificación de este.
Dentro de la variedad de productos financieros por los cuales se puede operar este índice, destacan las opciones sobre el futuro Nasdaq, el propio futuro del Nasdaq 100 o el micro e-mini Nasdaq, entre otras. Aquí se puede acceder a más info: https://www.ibroker.es/Mercado-Americano/Futuros/Indices/E-mini-NASDAQ-100. Pero vamos a centrarnos en la situación de las Big Tech.
Más allá de las Big Tech
La concentración excesiva en unas pocas empresas tecnológicas ha llevado al Nasdaq a tomar medidas para abordar este problema. El índice ha anunciado un reequilibrio especial que modificará las ponderaciones de las acciones que lo componen. Esta medida tiene como objetivo abordar la excesiva concentración y redistribuir los pesos dentro del índice. Será la tercera vez en la historia del Nasdaq que se realiza un reajuste de este tipo.
El reequilibrio llega en un momento crítico, ya que, el Nasdaq 100 ha experimentado un fuerte crecimiento gracias al desempeño de las grandes empresas tecnológicas. Estas ganancias han llevado al índice a niveles cercanos a sus máximos históricos. Actualmente, las “Siete Magníficas” representan el 55% de la capitalización de mercado del Nasdaq 100, lo que ha generado preocupaciones sobre la influencia desproporcionada que tienen estas empresas en el índice.
¿Cuál es el objetivo de modificar la ponderación?
El objetivo del reequilibrio es mantener la ponderación agregada de las acciones más grandes por debajo del 40%. Aunque aún no se han anunciado los detalles específicos de cómo se realizará este reajuste, se espera que las empresas más grandes vean una reducción en sus ponderaciones. Esto podría tener implicaciones tanto para los inversores como para los fondos de inversión que siguen el índice.
Link a la metodología del Nasdaq: https://indexes.nasdaq.com/docs/Methodology_NDX.pdf
¿Sus consecuencias esperadas?
Es importante destacar que el reequilibrio del Nasdaq 100 no se espera que tenga un impacto negativo significativo en el mercado de valores de Estados Unidos. Históricamente, los reajustes anteriores no han marcado el final de los mercados alcistas. Además, los expertos en ETF señalan que los inversores están bien posicionados y no se espera un impacto drástico.
Por otro lado, el reequilibrio podría beneficiar a los inversores en ETF que siguen el Nasdaq 100. Dado que las acciones de las grandes empresas tecnológicas no suelen pagar dividendos, la redistribución del peso de estas empresas al resto del índice podría aumentar los dividendos recibidos por los inversores, lo que mejoraría el rendimiento total de los ETF y fondos mutuos vinculados al Nasdaq 100.
Aunque existe la posibilidad de costos a corto plazo asociados al reequilibrio, como la liquidación de fondos de cobertura y firmas comerciales propietarias, los mercados han reaccionado con calma ante esta noticia. Las empresas tecnológicas de gran capitalización experimentaron una caída inicial, pero se han recuperado en gran medida.
¿Cuándo se dará este cambio en el índice?
El reequilibrio del Nasdaq 100 entrará en vigor antes de la apertura del mercado el 24 de julio. Busca abordar la concentración excesiva de las grandes empresas tecnológicas en el índice. Aunque genera cierta incertidumbre en el mercado, se espera que tenga un impacto limitado en el repunte del mercado de valores de Estados Unidos. Tal y como se puede ver en la siguiente imagen del Futuro E-Mini Nasdaq 100 dicho ajuste se producirá muy cerca de sus máximos históricos, alcanzados a finales de 2021.
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